Nước Nga xa hoa như một thiên đường cho các đại lý quốc tế

2024 Tác giả: Seth Attwood | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-16 16:20

Chúng tôi liên tục nói rằng lãi suất các khoản vay ngân hàng ở Nga cao. Nhưng mọi thứ đều được học bằng cách so sánh. Có thể chúng ta cường điệu, phóng đại? Tôi cung cấp cho độc giả một số so sánh của Nga với các nước khác. Và sau đó chúng tôi sẽ cố gắng tìm hiểu lý do và ý nghĩa của sự khác biệt giữa các quốc gia.

Một phân tích so sánh về lãi suất cho vay dân cư của các ngân hàng Liên bang Nga và một số quốc gia khác (Đức, Mỹ, Hy Lạp) được thực hiện bởi các chuyên gia của nguồn thông tin BancRF.ru. Nghiên cứu phản ánh bức tranh vào giữa năm 2018. Các khoản cho vay có thể so sánh về thời hạn và khối lượng đã được xem xét. Tất cả đều không được nhắm mục tiêu. Để có được thông tin về mỗi quốc gia, năm ngân hàng đã được thực hiện; việc lựa chọn ngân hàng là tùy ý.

Đối với mỗi quốc gia, tỷ lệ tối đa và tối thiểu được lấy, sau đó tính trung bình (phương tiện số học). Hình ảnh sau đây hóa ra (%): Đức - 4, 92; Hoa Kỳ - 12, 79; Hy Lạp - 12, 41; Liên bang Nga - 18, 52. Hóa ra rằng các khoản vay cho dân chúng ở Nga trung bình đắt hơn gấp rưỡi so với ở Mỹ hoặc Hy Lạp, và đắt gấp 3, 8 lần so với ở Đức. Điều an ủi duy nhất đối với Nga là ở Ukraine, theo cùng một nghiên cứu, tỷ lệ trung bình là 48,86% (nhân tiện, là một trong những tỷ lệ cao nhất trên thế giới).

Và đây là một đánh giá khác, nó cho phép bạn so sánh lãi suất của các khoản vay thế chấp ở Nga và các nước khác. Bức tranh phản ánh tình hình đầu năm 2019, hiện tại. Các quốc gia dẫn đầu về điều kiện vay thế chấp có lợi nhất là ba quốc gia: Phần Lan, Thụy Sĩ, Nhật Bản. Tại Nhật Bản, tỷ lệ trung bình hàng năm đối với các khoản vay như vậy là khoảng 1,2%. Thời hạn cho các khoản vay được phát hành là khoảng 50 năm. Ở Phần Lan, tỷ lệ này nằm trong khoảng 1-1,5%, và thời hạn cũng khoảng nửa thế kỷ. Nhưng ở Thụy Sĩ, các khoản vay được gọi là "thế chấp trọn đời", vì thời hạn của chúng có thể kéo dài tới 100 năm. Và tỷ lệ chỉ là 1, 4-1, 6% mỗi năm.

Tiếp theo là nhóm nước khá lớn với lãi suất từ 1,5 đến 3,5% / năm. Các quốc gia này là (trong ngoặc - giá trị của tỷ lệ): Đức (1, 5-2, 0); Luxembourg (1, 8); Thụy Điển (1, 87); Slovakia (1, 90-1, 92); Pháp, Lithuania, Đan Mạch, CH Séc, Estonia (đều với tỷ số 2-2, 2); Bỉ, Ý (2, 2-3, 0); Anh, Áo, Bồ Đào Nha, Hà Lan (2, 5-3, 0); Tây Ban Nha, Latvia (3, 0); Ý, Hy Lạp, Malta, Romania (3, 5).

Tiếp theo là nhóm các nước có mức lãi suất vừa phải từ 3, 5 đến 6, 0. Đó là các nước sau: Ba Lan (3, 7-4); Ireland (3, 8); Đảo Síp (4, 0); Bulgaria (4, 5-5, 0); Croatia (5, 0-6, 0); Hungary (6, 0).

Các chỉ số về lãi suất ở Nga là gì? Vào đầu năm nay, theo nhiều ước tính khác nhau, lãi suất bình quân gia quyền đối với các khoản vay thế chấp do các ngân hàng Nga phát hành ở mức 10% mỗi năm. Như bạn có thể thấy, khoảng cách về tỷ lệ giữa Nga và các quốc gia tôi kể tên ở trên là rất lớn. Và điều này mặc dù thực tế là các điều khoản cho vay thế chấp ở Nga rất ngắn. Năm ngoái, kỳ hạn trung bình là 14 năm. Năm nay, tuy nhiên, theo Ngân hàng Trung ương, nó đã tăng lên 17 năm.

Một lần nữa, Ukraine có thể cung cấp một số an ủi cho các công dân của Nga. Các điều kiện cho các khoản vay thế chấp ở đó chỉ đơn giản là thái quá. Lãi suất bình quân đầu năm từ 17 đến 22% / năm. Đồng thời, chi phí nhà ở cũng không hề nhỏ. Khoản thế chấp ở đó có thời hạn trung bình là 10 năm. Như vậy, bạn sẽ phải trả ba giá cho căn hộ. Tình hình còn tệ hơn ở Ukraine ở Argentina. Lãi suất ở đó là 26-28% mỗi năm. Nhưng cần phải thừa nhận rằng ngày nay, về các khoản cho vay thế chấp, Nga gần với Ukraine và Argentina hơn là với Phần Lan hay Nhật Bản.

Vâng, rõ ràng là nạn cho vay nặng lãi đã chiếm hầu hết thế giới ngày nay. Nhưng xét về mức độ lãi suất của các khoản cho vay, Nga lại nằm trong nhóm các nước dẫn đầu. Lý do của tình trạng này là rõ ràng - chính sách tiền tệ của Ngân hàng Trung ương Nga.

Ngân hàng Trung ương thiết lập "nhiệt độ" (lãi suất) trên thị trường tín dụng ở bất kỳ quốc gia nào với sự trợ giúp của một công cụ điều tiết như tỷ giá chủ chốt. Nói một cách dễ hiểu, lãi suất cơ bản là tỷ lệ phần trăm tối thiểu mà Ngân hàng Trung ương có thể cho các ngân hàng thương mại vay, đồng thời là tỷ lệ phần trăm tối đa mà Ngân hàng Trung ương sẵn sàng nhận tiền gửi từ các ngân hàng này.

Khi cuộc khủng hoảng tài chính thế giới năm 2007-2009. lên đến đỉnh điểm, các ngân hàng trung ương của các quốc gia "tỷ dân vàng" bắt đầu cắt giảm các lãi suất chủ chốt một cách khá dứt khoát. Cục Dự trữ Liên bang vào năm 2008 đã hạ thấp lãi suất cơ bản gần như "plinth", tức là, xuống 0, 00-0, 25%. Ở cấp độ này, anh ấy giữ nó đúng đến cuối năm 2015 (khi lần đầu tiên tăng 25 điểm cơ bản được thực hiện). Quỹ đạo của tỷ giá chủ chốt tại Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB), ngân hàng trung ương của nhiều nước châu Âu (không thuộc Khu vực đồng tiền chung châu Âu) và các quốc gia khác thuộc "tỷ lệ vàng" gần như tương tự. Nhưng ở Nga, lãi suất của Ngân hàng Trung ương (trước đó được gọi là lãi suất tái cấp vốn) lại di chuyển theo hướng ngược lại. Vì vậy, vào năm 2013, tỷ lệ này là 5,50%, và đến cuối năm 2014, nó đã tăng lên mức kỷ lục 17,0%.

Một công thức cơ bản để tính lãi suất trung bình của các khoản vay từ các ngân hàng thương mại ở nước ta: gấp đôi tỷ lệ của Ngân hàng Nga và bạn sẽ biết được giá của các khoản vay ngân hàng cho cá nhân và công ty. Do đó, trong một khoảng thời gian nhất định, lãi suất trung bình của các khoản vay ở Nga đã tăng từ khoảng 11 lên 34%. Các khoản cho vay có giá cả tuyệt đối bị cấm, gây hủy hoại cả dân cư và doanh nghiệp.

Kể từ tháng 12 năm 2014, việc giảm lãi suất chủ chốt cực kỳ thận trọng của Ngân hàng Trung ương đã bắt đầu và chỉ đến giữa năm nay, giá trị tối đa của nó mới có thể giảm một nửa - xuống còn 7,5%. Trong nửa cuối năm nay, ba lần cắt giảm nữa đã được thực hiện và hiện tại lãi suất chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Nga là 6,5%. Trong bối cảnh của các chỉ số lãi suất chính trong 5 năm qua, nó có vẻ không tệ. Hãy xem tỷ giá chủ chốt của các ngân hàng trung ương khác ở thời điểm hiện tại là bao nhiêu:

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ - 1, 50-1, 75

ECB - 0, 00

Ngân hàng Nhật Bản - trừ 0, 10

Ngân hàng Anh - 0,75

Ngân hàng Quốc gia Thụy Sĩ - âm 0,75

Ngân hàng Thụy Điển - trừ 0,25

Ngân hàng Quốc gia Đan Mạch - 0,05

Ngân hàng Dự trữ Úc - 0,75

Ngân hàng Canada - 1,75.

Tất cả các ngân hàng trung ương nói trên đều thuộc khu vực của các quốc gia "tỷ dân vàng". Bên ngoài nó, bức tranh về tỷ giá chính là khá khác nhau. Vì vậy, ở Thổ Nhĩ Kỳ, tỷ lệ này hiện là 14% (và sáu tháng trước là 24%). Mexico có 7,5%. Tỷ giá chủ chốt của Ngân hàng Trung ương Nga gần với các chỉ số của các nước đang phát triển hơn là “tỷ vàng”.

Hãy xem tỷ lệ chính của các nước trong nhóm BRICS, bao gồm Nga:

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc - 4, 15

Ngân hàng Dự trữ Ấn Độ - 5, 15

Ngân hàng Trung ương Brazil - 5,00

Ngân hàng Dự trữ Nam Phi - 6, 50.

Như bạn có thể thấy, trong nhóm BRICS, Nga và Nam Phi có tỷ lệ chính cao nhất. Thấp nhất là ở Trung Quốc.

Đáng chú ý là Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc đã giữ lãi suất chủ chốt ở mức cũ (4,35%) trong một thời gian dài, và kể từ cuối tháng 8 năm nay, ngân hàng này đã cắt giảm ba lần. Đánh giá bằng một số dấu hiệu, NBK dự định tiếp tục đi xuống. Mới đây, Thời báo Hoàn cầu, cơ quan ngôn luận chính thức của Đảng Cộng sản trên chính trường quốc tế, đã đăng một bài báo với tiêu đề giật gân “Trung Quốc cần chuẩn bị cho việc lãi suất bằng không”. Các chuyên gia cho rằng đây là tuyên bố của Trung Quốc rằng nước này cùng với các quốc gia thuộc "tỷ dân vàng" đang thực hiện một lộ trình cắt giảm lãi suất chính thống nhất quán và dứt khoát.

Các chuyên gia đang tự hỏi: Liệu Ngân hàng Trung ương Nga có tiếp tục giảm lãi suất chủ chốt đến mức khi các doanh nghiệp Nga trong lĩnh vực thực sự của nền kinh tế cuối cùng có thể vay vốn mà không phải chịu rủi ro? Họ sẽ sẵn sàng chấp nhận khi lãi suất vay từ các ngân hàng thương mại tương đương với khả năng sinh lời của doanh nghiệp. Khả năng sinh lời theo ngành (đánh giá theo dữ liệu Rosstat) là rất khác nhau. Nhưng trung bình, "nhiệt độ trong bệnh viện" là khoảng 5 phần trăm. Do đó, tỷ lệ chính mà tại đó nhu cầu vay lành mạnh từ các ngân hàng thương mại sẽ phát sinh trong lĩnh vực thực tế của nền kinh tế phải là 2,5%, tối đa là 3%.

Nhưng tôi nghĩ rằng chúng ta sẽ không chờ đợi một “phép màu” như vậy dưới sự lãnh đạo hiện tại của Ngân hàng Trung ương Nga. Nhưng một số có thể phản đối tôi: ngày nay trên thế giới có một xu hướng toàn cầu hướng tới một đợt cắt giảm tỷ giá chủ chốt mới. Và họ sẽ đưa ra các ví dụ. Vì vậy, Trump thúc giục Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jerome Powell rằng Ngân hàng Trung ương Hoa Kỳ, giống như một số Ngân hàng Trung ương khác, hãy hạ lãi suất cơ bản xuống 0, hoặc thậm chí tốt hơn - dưới 0. Vì vậy, ở châu Âu, tân Chủ tịch ECB Christine Lagarde gợi ý rằng lãi suất cơ bản bằng 0 đối với khu vực đồng euro không còn đủ và nó có thể đạt giá trị âm trong tương lai gần. Và Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc, như tôi đã lưu ý ở trên, muốn hòa vào xu hướng mới của thế giới.

Có thể cho rằng, trước xu hướng đang nổi lên trên thế giới, Ngân hàng Trung ương Nga nên tiếp tục giảm tỷ giá chủ chốt. Theo quan điểm của tôi, mọi thứ sẽ theo chiều ngược lại. Các ngân hàng trung ương của các quốc gia “tỷ dân vàng” (cộng với Ngân hàng Trung ương Trung Quốc) sẽ dẫn thị trường tài chính và tiền tệ vào vùng tiêu cực, và ở đó sẽ cực kỳ khó kiếm lời (tất nhiên, các nhà đầu cơ ngày nay đang học hỏi. kiếm tiền ngay cả trong điều kiện "nhiệt độ đóng băng" trên thị trường, nhưng vẫn khó hơn nhiều). Họ sẽ cố gắng bù đắp những khoản lỗ hoặc lợi nhuận bị giảm sút với chi phí của những “ốc đảo ấm áp”.

Những "ốc đảo ấm áp" này là gì? Và đây là những quốc gia mà “nhiệt độ dương” sẽ được duy trì, tức là lãi suất sẽ không chỉ dương, mà thậm chí rất khả quan. Tôi đã thu hút sự chú ý của độc giả ở trên về thực tế là Ngân hàng Trung ương Nga sau cuộc khủng hoảng tài chính 2007-2009. có hành động ngang ngược trong mối quan hệ với các Ngân hàng Trung ương của các quốc gia “tỷ dân vàng”: họ giảm mạnh lãi suất, còn Ngân hàng Trung ương ta tăng mạnh lãi suất. Sự chênh lệch về "nhiệt độ" như vậy là cần thiết để những kẻ lừa đảo tài chính quốc tế có thể vào Nga với số tiền rẻ (hoặc thậm chí miễn phí), và sau đó để lại "lợi nhuận" thu được với chi phí lãi suất cao bên trong. Kết quả của chính sách của Ngân hàng Trung ương, Nga đã bị biến thành một "ốc đảo" cho những kẻ lừa đảo tài chính. Các nhà đầu cơ ở "ốc đảo" này cách đây 5 năm đã dàn dựng sự sụp đổ của đồng tiền quốc gia (đồng rúp vào tháng 12 năm 2014 mất giá một nửa).

Ngân hàng Trung ương Nga đang đánh lừa mọi người bằng cách tuyên bố rằng họ đặt tỷ giá chính có tính đến "mục tiêu cao hơn" như "mục tiêu lạm phát". Không, anh ấy đặt tỷ lệ chính dành riêng cho các đội của “những người sở hữu tiền”. Và họ hiện đang cần Ngân hàng Trung ương Nga duy trì một "nhiệt độ cộng thêm" tốt ở "ốc đảo" Nga. Các nhà nghiên cứu tài chính quốc tế sẽ có nơi để “sưởi ấm bàn tay” khi đối mặt với việc lãi suất toàn cầu sắp tới sẽ “nguội lạnh”.