Đại suy thoái của Mỹ. Cuộc khủng hoảng lớn nhất trong lịch sử Hoa Kỳ bắt đầu như thế nào

2024 Tác giả: Seth Attwood | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-16 16:20

Vào ngày 24 tháng 10 năm 1929, tại Hoa Kỳ đã xảy ra một sự sụp đổ mạnh mẽ của thị trường chứng khoán, được gọi là "Thứ Năm Đen" và trở thành sự khởi đầu của cuộc Đại suy thoái.

Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán Mỹ vào tháng 10 năm 1929 được coi là sự khởi đầu của cuộc Đại suy thoái. Đã có những cuộc khủng hoảng kinh tế trong lịch sử Hoa Kỳ trước đây, nhưng không cuộc khủng hoảng nào kéo dài hơn 4 năm. Hoa Kỳ đã trải qua cuộc Đại suy thoái dài hơn ba lần so với những cú sốc kinh tế trong quá khứ.

Bong bóng Phố Wall

Những năm hai mươi ở Mỹ được đánh dấu bằng cuộc cách mạng tiêu dùng và sự bùng nổ đầu cơ sau đó. Sau đó, thị trường chứng khoán tăng trưởng với tốc độ nhanh hơn - từ năm 1928 đến năm 1929. giá vốn chứng khoán trung bình tăng 40% mỗi năm, và doanh thu giao dịch tăng từ 2 triệu cổ phiếu mỗi ngày lên 5 triệu.

Các công dân, bị ám ảnh bởi ý tưởng làm giàu nhanh chóng, đã đầu tư tất cả các khoản tiết kiệm của họ vào cổ phiếu của công ty để sau đó bán chúng lấy nhiều hơn. Như bạn đã biết, cầu tạo ra cung và giá chứng khoán tăng theo cấp số nhân. Người Mỹ không bị cản trở bởi giá cổ phiếu tăng cao, và họ, thắt lưng buộc bụng, tiếp tục mua chúng với hy vọng sẽ có một giải độc đắc tốt trong tương lai. Để mua chứng khoán, các nhà đầu tư đã chủ động vay vốn. Sự hưng phấn với chứng khoán đã tạo ra bong bóng mà theo quy luật kinh tế học, sớm muộn gì cũng phải vỡ.

Và thời điểm cho bong bóng này xảy ra vào Thứ Năm Đen Tối năm 1929, khi Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm xuống 381, 17, và các nhà đầu tư hoảng sợ bắt đầu bỏ chứng khoán. Hơn 12,9 triệu cổ phiếu đã được bán trong một ngày, và chỉ số Dow Jones giảm thêm 11%.

Thứ Năm Đen là mắt xích đầu tiên trong chuỗi cuộc khủng hoảng năm 1929. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán dẫn đến Thứ Sáu Đen (25/10), Thứ Hai Đen (28/10) và Thứ Ba Đen (29/10). Trong những ngày "đen đủi" này, hơn 30 triệu chứng khoán đã được bán ra. Sự sụp đổ của thị trường chứng khoán đã hủy hoại hàng nghìn nhà đầu tư, với thiệt hại ước tính ít nhất là 30 tỷ USD.

Tiếp theo sau các cổ đông phá sản, hết ngân hàng này đến ngân hàng khác bắt đầu đóng cửa, họ tích cực phát hành các khoản cho vay mua chứng khoán, và sau khi thị trường chứng khoán hoảng loạn, họ thừa nhận rằng họ không thể trả nợ. Sự phá sản của các doanh nghiệp kéo theo sự phá sản của các tổ chức tài chính - nếu không có cơ hội vay vốn, các nhà máy và các tổ chức khác nhau không thể tiếp tục tồn tại. Sự phá sản quy mô lớn của các doanh nghiệp dẫn đến tỷ lệ thất nghiệp gia tăng thảm hại.

Nhiều năm khủng hoảng

Tháng 10 năm 1929 đen được coi là khởi đầu của cuộc Đại suy thoái. Tuy nhiên, sự sụp đổ của thị trường chứng khoán rõ ràng là không đủ để kích hoạt một sự sụp đổ kinh tế quy mô lớn như vậy. Các nhà kinh tế và sử học cho đến ngày nay vẫn tranh luận về nguyên nhân thực sự của cuộc Đại suy thoái. Trước hết, cần lưu ý rằng cuộc khủng hoảng không bắt đầu từ con số không. Vài tháng trước khi thị trường chứng khoán suy thoái, nền kinh tế Mỹ đã dần rơi vào suy thoái - sản xuất công nghiệp đang giảm với tốc độ 20%, trong khi giá bán buôn và thu nhập hộ gia đình đều giảm.

Theo một số chuyên gia, cuộc Đại suy thoái được kích động bởi cuộc khủng hoảng thừa hàng hóa. Trong những năm đó, không thể mua chúng do lượng cung tiền bị hạn chế - đô la gắn liền với dự trữ vàng. Các nhà kinh tế khác tin rằng sự kết thúc của Chiến tranh thế giới thứ nhất đóng một vai trò quan trọng.

Thực tế là nền kinh tế Mỹ phụ thuộc rất nhiều vào các đơn đặt hàng quốc phòng, và sau khi hòa bình lập lại, số lượng của họ giảm sút, dẫn đến sự suy thoái trong tổ hợp công nghiệp-quân sự của Mỹ.

Trong số các lý do khác gây ra cuộc khủng hoảng, các nhà kinh tế nêu tên chính sách tiền tệ kém hiệu quả của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ và việc tăng thuế đối với hàng hóa nhập khẩu. Đạo luật Smith-Hawley, được thiết kế để bảo vệ sản xuất trong nước, đã dẫn đến suy giảm sức mua. Và kể từ khi thuế nhập khẩu 40% gây khó khăn cho việc bán sản phẩm của các nhà cung cấp châu Âu sang Hoa Kỳ, cuộc khủng hoảng đã lan sang các nước thuộc Thế giới cũ.

Đức và Anh bị ảnh hưởng nặng nề nhất bởi cuộc khủng hoảng bắt nguồn từ Mỹ. Một vài năm trước khi Phố Wall sụp đổ, London đã hồi sinh chế độ bản vị vàng bằng cách ấn định mệnh giá tiền chiến tranh cho đồng bảng Anh.

Đồng tiền của Anh bị định giá quá cao, điều này làm cho hàng hóa xuất khẩu của Anh tăng giá trị và không còn khả năng cạnh tranh.

Để hỗ trợ đồng bảng Anh, Vương quốc Anh không có lựa chọn nào khác ngoài vay vốn ở nước ngoài, tại Hoa Kỳ. Và khi New York rùng mình vì "Thứ Năm Đen" và phần còn lại của những điềm báo về cuộc Đại suy thoái, cuộc khủng hoảng đã chuyển sang Foggy Albion. Và từ đó một phản ứng dây chuyền bắt đầu trên tất cả các quốc gia châu Âu vừa phục hồi sau Chiến tranh thế giới thứ nhất.

Đức, cũng như Anh, bị vòng kim loại tín dụng của Mỹ. Vào những năm hai mươi, độ tin cậy của đồng mark Đức còn thấp, lĩnh vực ngân hàng vẫn chưa phục hồi sau chiến tranh và đất nước đang trải qua thời kỳ siêu lạm phát vào thời điểm đó. Để khắc phục tình hình và đưa nền kinh tế Đức đi lên, các công ty địa phương và các thành phố tự quản đã chuyển sang Hoa Kỳ để vay các khoản vay ngắn hạn.

Cuộc khủng hoảng kinh tế, bắt đầu vào tháng 10 năm 1929 tại Hoa Kỳ, đã ảnh hưởng nặng nề đến người Đức, những người đã không quản lý để giảm sự phụ thuộc của họ vào các khoản vay của Mỹ.

Trong những năm đầu của cuộc Đại suy thoái, tăng trưởng kinh tế của Mỹ đã giảm 31%. Sản xuất công nghiệp của Mỹ giảm mạnh gần 50% và giá nông sản lao dốc 53%.

Vào đầu những năm 1930, nước Mỹ đã trải qua hai cuộc khủng hoảng ngân hàng - người gửi tiền đổ xô rút tiền gửi hàng loạt, và hầu hết các tổ chức tài chính buộc phải ngừng cho vay. Sau đó, các vụ phá sản ngân hàng bắt đầu, do đó những người gửi tiền đã mất 2 tỷ đô la. Kể từ năm 1929, cung tiền ngang giá đã giảm 31%. Trong bối cảnh suy thoái của nền kinh tế quốc gia, thu nhập của người dân giảm nhanh chóng, một phần ba số người Mỹ đang làm việc trở nên thất nghiệp. Các công dân không có lựa chọn nào khác ngoài việc đi biểu tình. Cuộc biểu tình gây tiếng vang lớn nhất là cái gọi là "cuộc tuần hành tuyệt thực" ở Detroit vào năm 1932, khi những nhân viên thất nghiệp của nhà máy Ford bày tỏ sự bất bình của họ. Cảnh sát và vệ sĩ riêng của Henry Ford đã nổ súng vào những người biểu tình, giết chết bốn người và hơn sáu mươi công nhân bị thương.

"Thỏa thuận mới" của Roosevelt

Sự phục hồi của nền kinh tế Mỹ bắt đầu sau khi Theodore Roosevelt trở thành nhà lãnh đạo của đất nước vào tháng 3 năm 1933, người đã xoay xở để biến suy thoái thành một sự đi lên. Bước ngoặt đạt được nhờ chính sách “mạnh tay”. Tổng thống mới đã chọn con đường can thiệp cơ bản và quy định của nhà nước đối với các quy trình. Để ổn định hệ thống tiền tệ, đồng đô la bị phá giá mạnh đã được thực hiện, các ngân hàng tạm thời đóng cửa (sau đó, khi mở cửa trở lại, họ đã được hỗ trợ cho vay). Hoạt động của các doanh nghiệp công nghiệp lớn được điều tiết thực tế ở mức kế hoạch - với hạn ngạch sản phẩm, thiết lập thị trường bán hàng và quy định về mức lương. Ngoài ra, luật khô khan đã bị hủy bỏ, do đó chính phủ nhận được lợi nhuận nghiêm trọng dưới hình thức thuế tiêu thụ đặc biệt.

Nguồn lực từ sản xuất được phân phối lại cho cơ sở hạ tầng. Điều này đặc biệt đúng với các vùng nông nghiệp của đất nước, vốn là những vùng nghèo nhất trong lịch sử. Trong cuộc chiến chống thất nghiệp, hàng triệu người Mỹ đã được cử đến để xây dựng các con đập, đường cao tốc, đường sắt, đường dây điện, cầu và các cơ sở quan trọng khác. Điều này có thể tạo điều kiện thuận lợi cho các nhiệm vụ hậu cần và vận tải và tạo thêm động lực cho hoạt động kinh doanh. Tốc độ xây dựng nhà ở cũng tăng lên. Và những cải cách về công đoàn và lương hưu được thực hiện đã nâng cao đánh giá của nhóm Roosevelt trong cộng đồng dân chúng, những người không hài lòng với "cú sốc" ban đầu bởi chính sách tiêu chuẩn của Mỹ, gần với chủ nghĩa xã hội.

Kết quả là vào cuối những năm 30, nền kinh tế Hoa Kỳ đang dần “đứng dậy từ đầu” - với những cuộc suy thoái theo từng đợt và một số cú sốc, chẳng hạn như cuộc suy thoái năm 1937–38. Cuối cùng, cuộc Đại chiến đã giúp đánh bại cuộc Đại suy thoái - việc huy động nam giới đã chấm dứt tình trạng thất nghiệp, và nhiều đơn đặt hàng quốc phòng đổ đầy tiền vào kho bạc, do đó GDP của Hoa Kỳ trong Chiến tranh thế giới thứ hai đã tăng hơn gấp đôi.

Tuyên bố chính thức của các chính trị gia và nhà kinh tế học vào đêm trước mùa thu:

1) "Trong thời đại của chúng ta, sẽ không có trận lở đất nào nữa." John Maynard Keynes, 1927

2) "Tôi không thể không phản đối những người cho rằng chúng ta đang sống trong một thiên đường dành cho những kẻ ngu ngốc và sự thịnh vượng của đất nước chúng ta chắc chắn sẽ suy giảm trong tương lai gần." E. Kh. Kh. Simmens, Chủ tịch của Sở giao dịch chứng khoán New York, ngày 12 tháng 1 năm 1928.

"Sẽ không có kết thúc cho sự thịnh vượng tiếp tục của chúng tôi." Myron E. Forbes, Chủ tịch, Pierce Arrow Motor Car Co., ngày 12 tháng 1 năm 1928.

3) “Chưa bao giờ Quốc hội Hoa Kỳ họp lại để xem xét tình hình các vấn đề trong nước như một bức tranh dễ chịu lại mở ra như ngày nay. Trong công việc nội bộ, chúng ta thấy hòa bình và mãn nguyện … và thời kỳ thịnh vượng dài nhất trong lịch sử. Trong các vấn đề quốc tế - hòa bình và thiện chí trên cơ sở hiểu biết lẫn nhau. Calvin Coolidge, ngày 4 tháng 12 năm 1928.

4) "Có lẽ giá chứng khoán sẽ đi xuống, nhưng sẽ không có thảm họa." Irving Fisher, Nhà kinh tế nổi tiếng người Mỹ, Thời báo New York, ngày 5 tháng 9 năm 1929.

5) “Có thể nói, các trích dẫn đã tăng lên trên một cao nguyên núi rộng. Không có khả năng xảy ra trong tương lai gần, hoặc thậm chí nói chung, chúng có thể giảm 50 hoặc 60 điểm, như những con gấu dự đoán. Tôi nghĩ rằng thị trường chứng khoán sẽ tăng đáng kể trong những tháng tới”. Irving Fisher, Tiến sĩ Kinh tế học, ngày 17 tháng 10 năm 1929.

"Sự sụt giảm này sẽ không có tác động đáng kể đến nền kinh tế." Arthur Reynolds, Chủ tịch Ngân hàng Continental Illinois của Chicago, ngày 24 tháng 10 năm 1929.

"Ngày hôm qua sa sút sẽ không tái diễn … Ta không sợ như vậy sa sút." Arthur A. Lossby (Chủ tịch Công ty Tín thác Công bằng), được trích dẫn trên tờ The New York Times, Thứ Sáu ngày 25 tháng 10 năm 1929.

"Chúng tôi tin rằng các nguyên tắc cơ bản của Phố Wall là không bị ảnh hưởng và những người có khả năng thanh toán ngay sẽ mua được cổ phiếu tốt với giá rẻ." Goodboy & Company Bulletin, được trích đăng trên The New York Times, Thứ Sáu, ngày 25 tháng 10 năm 1929.

Tuyên bố chính thức khi mùa thu cuối cùng đã bắt đầu:

6) “Bây giờ là lúc để mua cổ phiếu. Bây giờ là lúc để nhớ lại những lời của J. P. Morgan … rằng bất kỳ ai ở Mỹ thấp bé cũng sẽ vỡ òa. Có lẽ trong một vài ngày tới sẽ có sự hoảng loạn của gấu, không phải là sự hoảng loạn của con bò đực. Rất có thể, nhiều cổ phiếu đang được rao bán rầm rộ sẽ không ở mức giá thấp như vậy trong nhiều năm tới. R. W. McNeill, Nhà phân tích thị trường, trích đăng trên tờ The New York Herald Tribune, ngày 30 tháng 10 năm 1929.

"Mua cổ phiếu đáng tin cậy, đã được kiểm chứng và bạn sẽ không hối tiếc." Bản tin E. A. Pierce, trích trên tờ The New York Herald Tribune, ngày 30 tháng 10 năm 1929.

"Cũng có những người thông minh bây giờ đang mua cổ phiếu … Nếu không có hoảng sợ, và không có ai nghiêm túc tin tưởng vào nó, cổ phiếu sẽ không xuống thấp hơn." R. W. McNeill, nhà phân tích tài chính, tháng 10 năm 1929.

7) “Giá giấy đang giảm, không phải hàng hóa và dịch vụ thực sự … Bây giờ nước Mỹ đang ở năm thứ 8 tăng trưởng kinh tế. Những giai đoạn trước đó kéo dài trung bình mười một năm, tức là chúng ta vẫn còn ba năm trước khi sụp đổ. Stuart Chase, nhà kinh tế học và nhà văn người Mỹ, New York Herald Tribune, ngày 1 tháng 11 năm 1929.

"Sự cuồng loạn của Phố Wall đã kết thúc." The Times, ngày 2 tháng 11 năm 1929.

“Sự sụp đổ của Phố Wall không có nghĩa là sẽ có một cuộc tổng quát, hay thậm chí là một cuộc suy thoái kinh tế nghiêm trọng … Trong sáu năm, giới kinh doanh Mỹ đã dành một phần đáng kể sự chú ý, sức lực và nguồn lực của mình cho trò chơi đầu cơ… Và bây giờ cuộc phiêu lưu không thích hợp, không cần thiết và nguy hiểm này đã kết thúc … Công việc kinh doanh đã trở về nhà với công việc của mình, tạ ơn Chúa, không bị hư hại gì, tinh thần và thể chất khỏe mạnh hơn, và mạnh mẽ hơn về tài chính hơn bao giờ hết. Tuần lễ Kinh doanh, ngày 2 tháng 11 năm 1929.

“… Mặc dù cổ phiếu đã sụt giảm nghiêm trọng về giá trị, nhưng chúng tôi tin rằng sự sụt giảm này chỉ là tạm thời, không phải là sự khởi đầu của một cuộc suy thoái kinh tế dẫn đến suy thoái kéo dài…” Harvard Economic Society, ngày 2 tháng 11 năm 1929.

8) "… chúng tôi không tin vào một cuộc suy thoái nghiêm trọng: theo dự báo của chúng tôi, sự phục hồi kinh tế sẽ bắt đầu vào mùa xuân, và tình hình sẽ thậm chí còn tốt hơn vào mùa thu." Hội Kinh tế Harvard, ngày 10 tháng 11 năm 1929.

"Sự suy thoái của thị trường chứng khoán khó có thể kéo dài; rất có thể, nó sẽ kết thúc trong một vài ngày tới." Irving Fisher, Giáo sư Kinh tế tại Đại học Yale, ngày 14 tháng 11 năm 1929.

"Sự hoảng loạn trên Phố Wall sẽ không ảnh hưởng đến hầu hết các thành phố ở nước ta." Paul Block, Chủ tịch, Blok Newspaper Holding, xã luận, ngày 15 tháng 11 năm 1929.

"Thật an toàn khi nói rằng cơn bão tài chính đã qua." Bernard Baruch, cáp tới Winston Churchill, ngày 15 tháng 11 năm 1929.

9) "Tôi không thấy có điều gì đe dọa hoặc gây ra sự bi quan trong tình hình hiện tại … Tôi chắc chắn rằng nền kinh tế sẽ hồi sinh vào mùa xuân và đất nước sẽ phát triển ổn định trong năm tới." Andrew W. Mellon, Bộ trưởng Ngân khố Hoa Kỳ, ngày 31 tháng 12 năm 1929.

"Tôi tin rằng nhờ các biện pháp đã thực hiện, chúng tôi đã khôi phục lại sự tự tin." Herbert Hoover, tháng 12 năm 1929.

"Năm 1930 sẽ là một năm xuất sắc về số lượng việc làm." Bộ Lao động Hoa Kỳ, Dự báo Năm mới, tháng 12 năm 1929.

10) "Cổ phiếu có triển vọng tươi sáng, ít nhất là trước mắt." Irving Fisher, Tiến sĩ Kinh tế học, đầu năm 1930.

11) "… có những dấu hiệu cho thấy giai đoạn tồi tệ nhất của cuộc suy thoái đã qua …" Hội Kinh tế Harvard, ngày 18 tháng 1 năm 1930.

12) "Hiện tại hoàn toàn không có gì phải lo lắng." Andrew Mellon, Bộ trưởng Tài chính Hoa Kỳ, tháng 2 năm 1930.

13) "Vào mùa xuân năm 1930, một thời kỳ được quan tâm nghiêm túc đã kết thúc … Doanh nghiệp Mỹ đang dần trở lại mức thịnh vượng bình thường." Julius Burns, Chủ tịch Hội nghị Quốc gia về Nghiên cứu Kinh doanh của Hoover, ngày 16 tháng 3 năm 1930.

"… triển vọng vẫn tốt …" Harvard Economic Society, ngày 29 tháng 3 năm 1930.

14) "… triển vọng là thuận lợi …" Hội Kinh tế Harvard, ngày 19 tháng 4 năm 1930.

15) “Mặc dù thảm họa chỉ mới xảy ra cách đây 6 tháng, nhưng tôi tin tưởng rằng điều tồi tệ nhất đang ở phía sau chúng ta, và với những nỗ lực chung không ngừng, chúng ta sẽ nhanh chóng vượt qua suy thoái. Các ngân hàng và ngành công nghiệp hầu như không bị ảnh hưởng. Nguy hiểm này cũng đã qua đi một cách an toàn”. Herbert Hoover, Tổng thống Hoa Kỳ, ngày 1 tháng 5 năm 1930.

"… vào tháng 5 hoặc tháng 6, đà tăng mùa xuân mà chúng tôi đã dự đoán trong các bản tin cho tháng 11 và tháng 12 năm ngoái sẽ xuất hiện …" Harvard Economic Society, ngày 17 tháng 5 năm 1930.

“Quý vị, quý vị đến muộn sáu mươi ngày. Hết trầm cảm rồi. Herbert Hoover, Trả lời của Phái đoàn Yêu cầu Chương trình Công trình Công cộng để Đẩy nhanh Phục hồi Kinh tế, tháng 6 năm 1930.

16) "… các phong trào kinh doanh hỗn loạn và mâu thuẫn phải sớm nhường chỗ cho sự phục hồi tiếp tục …" Hội Kinh tế Harvard, ngày 28 tháng 6 năm 1930.

17) "… lực lượng của sự suy thoái hiện tại đã cạn kiệt …" Hội Kinh tế Harvard, ngày 30 tháng 8 năm 1930.

18) "Chúng ta đang gần kết thúc giai đoạn sa ngã trong quá trình trầm cảm." Hội Kinh tế Harvard, ngày 15 tháng 11 năm 1930.

19) "Ở mức độ này, sự ổn định là hoàn toàn có thể." Hội Kinh tế Harvard, ngày 31 tháng 10 năm 1931.