Nợ mới làm ngụy trang cho việc phá sản

2024 Tác giả: Seth Attwood | [email protected]. Sửa đổi lần cuối: 2023-12-16 16:20

Với mức nợ chồng chất như vậy, tình trạng này không thể kéo dài và sẽ dẫn đến những hậu quả tai hại. Với sự phát triển của các sự kiện như vậy, nền kinh tế của các nước phương Tây sẽ phải đối mặt với một sự sụp đổ hoàn toàn và điều quan trọng và nguy hiểm nhất đối với phương Tây là một sự sụp đổ sắp xảy ra.

Các nhà kinh tế tự do thường mỉm cười khi họ nói về nợ quốc gia của Hoa Kỳ và toàn bộ phương Tây và nói rằng quy mô của khoản nợ không quan trọng. Và cho dù nó có tuyệt vời đến đâu thì cũng không có gì phải lo lắng cả.

Có phải như vậy không? Năm 2001, nợ quốc gia của Hoa Kỳ là khoảng 2 nghìn tỷ đô la, ngày nay vào năm 2014 nó đang tiến gần tới 18 nghìn tỷ đô la.

Con số thời gian thực của nợ quốc gia Hoa Kỳ có thể được xem tại đây.

Cái gì, không có sự khác biệt giữa những con số này? Hãy tưởng tượng một công ty có sản lượng không phát triển, và khoản nợ đã tăng gấp 9 lần và gần bằng giá trị sản phẩm do công ty sản xuất? Điều này là tốt? Và đó chính xác là cách nó xảy ra với Hoa Kỳ.

Nhưng bên cạnh nợ quốc gia của Hoa Kỳ, còn có nợ của TẤT CẢ các nước "phát triển". Trước mắt là Nhật Bản, quốc gia có số nợ tương đương 200% GDP.

Jon Hellevig "Khoản nợ mới khổng lồ che lấp những năm tăng trưởng GDP âm ở EU và Mỹ"

Mục tiêu chính của nghiên cứu này là xác định tăng trưởng GDP thực tế sau khi tính đến ảnh hưởng của tăng trưởng nền kinh tế quốc dân do tăng nợ công. Hiện nay, đã có một thực tiễn tốt về việc điều chỉnh các chỉ số GDP phù hợp với các chỉ số lạm phát, dẫn đến cái gọi là “tăng trưởng GDP thực tế”. Trước tình hình đó, việc áp dụng phương pháp này cũng sẽ khá tự nhiên trong việc điều chỉnh các chỉ số tăng trưởng GDP, loại bỏ ảnh hưởng của việc tăng các khoản vay mới, vốn sẽ tạo ra các chỉ số “tăng trưởng GDP thực tế trừ đi nợ”. Chúng tôi tin rằng đây là một nghiên cứu đột phá, vì chúng tôi không biết liệu các nhà kinh tế đã bao giờ đặt ra vấn đề này hay chưa. Ngoài ra, chúng tôi không biết rằng vấn đề này đã từng được thảo luận giữa các nhà khoa học và nhà phân tích. Rõ ràng, vấn đề đi vay của chính phủ được thảo luận rộng rãi, nhưng ở đây chúng ta đang nói đến việc điều chỉnh GDP bằng cách trừ đi nợ chính phủ.

Nghiên cứu cho thấy các nước phương Tây đã mất khả năng phát triển kinh tế. Tất cả những gì họ còn lại là khả năng nợ nần chồng chất. Do sự tích tụ lớn của các khoản nợ mới, chúng có thể tạo ra sự tăng trưởng chậm chạp hoặc gần bằng không.

Nếu tất cả các khoản vay khổng lồ này được chuyển vào đầu tư, thì điều đó sẽ không có gì sai. Tuy nhiên, thực tế không phải vậy - các khoản tiền nhận được được hướng đến để bù đắp tổn thất trong các nền kinh tế quốc gia, và trên thực tế, bị lãng phí vào việc duy trì mức tiêu dùng mà các quốc gia này thực sự không thể chi trả được.

Các nước phương Tây hành xử như những người thừa kế gia sản quý tộc vào thế kỷ 19, vay tiền năm này qua năm khác để đảm bảo lối sống cũ, trong khi tài sản của họ cạn kiệt một cách tàn nhẫn. Không sớm thì muộn, gã quý tộc phung phí sẽ buộc phải đối mặt với thực tế: phải bán tài sản còn lại để trang trải cho những lời đòi nợ của các chủ nợ, cũng như tìm được một ngôi nhà trong túi và thắt lưng buộc bụng. Vì vậy, tất yếu, các nước Châu Âu và Hoa Kỳ sẽ buộc phải giảm lượng tiêu thụ dư thừa. Nhưng hiện tại, họ trì hoãn thời điểm giải quyết các khoản nợ mới, giống như một người nghiện rượu, thức dậy vào buổi sáng, trước hết với lấy một chai để trì hoãn thời điểm tỉnh táo. Trong trường hợp của EU và Hoa Kỳ, chúng ta đang nói về mối quan hệ nợ nần kéo dài hàng thập kỷ.

Trong thập kỷ qua, tình hình đã trở nên phức tạp hơn, nhưng một bước ngoặt nghiêm trọng trở nên tồi tệ hơn - hay nói đúng hơn là thảm họa, xảy ra vào đầu cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008. Biểu đồ 1 cho thấy các chỉ số gây sốc đặc trưng cho sự sụp đổ thực tế. của các nền kinh tế phương Tây trong năm 2009-2013. Nó phản ánh động lực của tốc độ tăng trưởng GDP thực tế ở các quốc gia khác nhau trong giai đoạn 2005-2013. Qua biểu đồ có thể thấy, trong thời kỳ này Nga đảm bảo được mức tăng trưởng GDP thực tế, trong khi các nước phương Tây ngày càng chìm sâu vào nợ nần. Giai đoạn 2005 - 2013 tăng trưởng lũy kế của nền kinh tế Nga lên tới 147%, trong khi mức lỗ lũy kế của các nước phương Tây tăng từ 16,5% (Đức) lên 58% (Mỹ). Trong trường hợp của Nga, tỷ lệ tăng trưởng GDP thực tế trừ đi các khoản đi vay cũng được điều chỉnh để sửa lỗi tính toán liên quan đến chỉ số giảm phát GDP không chính xác của Rosstat. Chúng ta đã thảo luận về việc đánh giá thấp có hệ thống tốc độ tăng trưởng GDP của Nga do sử dụng công cụ giảm phát GDP không chính xác trong Nghiên cứu của Nhóm Awara “Tác động của cải cách thuế 2000-2012 của Putin. về sự thay đổi nguồn thu đối với ngân sách hợp nhất và GDP”.

Biểu đồ 2 cho thấy tăng trưởng GDP thực tế trừ tăng trưởng nợ (sau khi trừ tăng trưởng nợ công khỏi GDP). Nếu trừ đi các khoản nợ, chúng ta sẽ thấy quy mô thực sự của sự sụp đổ của nền kinh tế Tây Ban Nha - âm 56,3%, đây là một con số đáng sợ. Nếu chúng ta sử dụng phương pháp luận chính thức được chấp nhận chung để tính tốc độ tăng trưởng GDP (trừ đi mức tăng nợ), thì hóa ra nó chỉ là âm 6, 7%.

Theo phân tích của chúng tôi, trái ngược với nền kinh tế của các nước phương Tây, thậm chí theo các chỉ số này, tăng trưởng của nền kinh tế Nga khá lành mạnh và không phải do nợ tăng lên. Trên thực tế, Nga thể hiện một tỷ lệ tích cực đáng chú ý của các chỉ số này: tốc độ tăng trưởng GDP vượt tốc độ tăng nợ 14 lần (1400%). Tuyệt vời. Con số này thậm chí còn đáng chú ý hơn nếu bạn so sánh với con số của các nước phương Tây đang rơi vào vực thẳm của nợ mới.

Biểu đồ 3 cho thấy mức độ tích lũy nợ ở các nước phương Tây vượt quá tốc độ tăng trưởng GDP chính thức. Giai đoạn 2004 - 2013 người dẫn đầu không thể tranh cãi về sự gia tăng gánh nặng nợ là Hoa Kỳ, quốc gia này đã thêm 9,8 nghìn tỷ USD vào đó (7 nghìn tỷ euro, như thể hiện trong biểu đồ). Trong giai đoạn này, tốc độ tăng nợ công của Hoa Kỳ đã vượt quá tốc độ tăng trưởng GDP gấp 5 lần (500%). Biểu đồ 4 minh họa điều này bằng cách so sánh mối quan hệ giữa tăng trưởng nợ và tăng trưởng GDP.

So sánh tốc độ tăng nợ so với tăng trưởng GDP cho thấy Vương quốc Anh, quốc gia có số nợ mới lớn nhất so với tăng trưởng GDP, có tỷ lệ nợ mới trên tăng trưởng GDP là 9 đến 1. Nói cách khác, quy mô nợ mới của Vương quốc Anh chiếm 900% tăng trưởng GDP. Nhưng các nước phương Tây khác, ở mức độ thấp hơn là Đức, nước trở thành đối tượng nghiên cứu của chúng tôi, đang ở trong tình trạng khó khăn, trong khi tốc độ tăng nợ ở Nga chỉ bằng một phần nhỏ so với tăng trưởng GDP.

Các chỉ số trên được điều chỉnh theo ảnh hưởng của quy mô nợ chính phủ (tổng nợ chính phủ), nhưng tình hình có vẻ nghiêm trọng hơn nếu chúng ta tính đến ảnh hưởng của vay nợ tư nhân đối với các chỉ số GDP. Nợ doanh nghiệp và hộ gia đình mới ít nhất đã tăng gấp đôi khoản vay tư nhân ở hầu hết các nước phương Tây kể từ năm 1996 (Hình 5).

Xem xét các chỉ số này, chúng tôi đi đến kết luận rõ ràng rằng trên thực tế, các nền kinh tế phương Tây không hề tăng trưởng trong những thập kỷ qua, mà họ chỉ đơn giản là tích lũy dần các khoản nợ của mình. Với mức nợ chồng chất như hiện nay, tình trạng này không thể kéo dài. Có một nguy cơ thực sự là vụ lừa đảo nợ nần này sẽ sớm bị lộ ra và sẽ làm giảm mức GDP của các nền kinh tế phương Tây xuống mức mà họ có thể duy trì mà không cần vay nợ mới. Nhưng trong trường hợp này, họ sẽ không thể trang trải các khoản vay cũ, điều này sẽ dẫn đến hậu quả tai hại.

Chúng tôi không bao gồm Nhật Bản và Trung Quốc trong phân tích của mình do khó khăn trong việc tìm kiếm số liệu thống kê đáng tin cậy. Chúng tôi phải đối mặt với vấn đề thông tin một phần không bao gồm tất cả các giai đoạn liên quan, vấn đề không tương thích của dữ liệu cho các mẫu mà chúng tôi đã nghiên cứu, cũng như vấn đề không chính xác trong việc chuyển đổi dữ liệu đầu vào sang euro. (Chúng tôi tin tưởng rằng các công ty nghiên cứu lớn có thể khắc phục được những vấn đề này mà nguồn lực của chúng tôi không đủ.) Chúng tôi rất tiếc rằng chúng tôi đã phải loại trừ Trung Quốc và Nhật Bản khỏi báo cáo này, bởi vì Nhật Bản là quốc gia có tốc độ tăng trưởng GDP thậm chí còn khó khăn hơn do tăng nợ. Tỷ lệ nợ công trên GDP của nó vượt quá 200%, và do đó ví dụ của nó sẽ là chỉ dẫn cho mục đích của chúng tôi.

Về cơ bản, Nhật Bản đã sống dựa trên cơ sở trực tiếp kể từ đầu những năm 1990. Đồng thời, một số nhà phân tích phương Tây phi lý hơn đang tìm cách lấy Nhật Bản làm tấm gương để noi theo, cho rằng vì Nhật Bản có thể tích lũy nợ trong 25 năm, nên tất cả các nước phương Tây đều có thể làm như vậy trong tương lai gần. Họ không hiểu rằng trong quá khứ, Nhật Bản là quốc gia duy nhất trên thế giới có khả năng tồn tại với mức nợ cắt cổ như vậy. Nhật Bản luôn nhận được sự hỗ trợ đáng kể từ các nước phương Tây và do đó có thể đủ khả năng để tiếp tục hoạt động này. Và điều này đã được thực hiện không ít vì lý do chính trị. Một cân nhắc đáng kể khác chống lại quan điểm cho rằng các nước phương Tây có thể tiếp tục nợ nần chồng chất là kể từ đầu những năm 1990. Các nước phương Tây bắt đầu nhanh chóng đánh mất quyền bá chủ kinh tế của mình: tỷ trọng của nó trong thương mại thế giới và GDP toàn cầu bắt đầu giảm. Tôi đã viết về điều này trong bài báo gần đây của tôi có tựa đề "Hoàng hôn của phương Tây".

Tầm quan trọng của phương Tây trong mối quan hệ với phần còn lại của thế giới đang giảm đi nhanh chóng. Điều này có thể được chứng minh bằng cách so sánh GDP của các nước thành viên G7 phương Tây (Mỹ, Nhật Bản, Đức, Pháp, Anh, Ý và Canada) với GDP của các nước đang phát triển hiện nay. Năm 1990, tổng GDP của các nước thành viên G7 cao hơn nhiều so với tổng GDP của bảy nước đang phát triển ngày nay: Trung Quốc, Ấn Độ, Nga, Brazil, Indonesia, Mexico và Hàn Quốc (không nhất thiết phải tạo thành một khối chính trị duy nhất). Năm 1990, tổng GDP của các nước thành viên G7 là 14,4 nghìn tỷ USD và GDP của 7 nước đang phát triển là 2,3 nghìn tỷ USD. Tuy nhiên, đến năm 2013, tình hình đã thay đổi đáng kể: tổng GDP của các nước thành viên G7 là 32 nghìn tỷ USD và GDP của 7 nước đang phát triển là 35 nghìn tỷ USD. (đồ thị 6).

Biểu đồ 6. Tỷ trọng GDP của G7 và 7 nước đang phát triển

Với tỷ trọng không ngừng tăng lên của các nước đang phát triển trong nền kinh tế thế giới, rõ ràng là các nước phương Tây sẽ không thể tạo ra đủ lợi nhuận từ thương mại thế giới để trả các khoản nợ tích lũy của họ.

Hiện tại, các nước phương Tây được hưởng lợi từ thực tế là phần còn lại của thế giới vẫn tin tưởng vào tiền tệ của họ và sử dụng chúng làm bản sao lưu. Về cơ bản, đồng đô la Mỹ và đồng euro đang tận dụng vị thế độc quyền của chúng. Đây là điều cho phép các nước phương Tây tiếp cận với các nghĩa vụ nợ rẻ và kích thích nền kinh tế quốc gia của họ thông qua chính sách tiền tệ do các ngân hàng trung ương theo đuổi (cái gọi là chương trình "nới lỏng định lượng" hay nói cách khác là "ra mắt báo chí"). Tuy nhiên, rủi ro là với tình hình nợ xấu ngày càng gia tăng và tỷ trọng trong nền kinh tế toàn cầu ngày càng thu hẹp, họ sẽ không thể tận dụng được những lợi ích này, rất có thể xảy ra ngay cả trong tương lai gần. Tiếp theo là chi phí đi vay tăng mạnh và lạm phát gia tăng, cuối cùng biến thành siêu lạm phát. Trong kịch bản diễn biến của các sự kiện, mà tôi cho là không thể tránh khỏi trong vòng 5-10 năm tới, nền kinh tế của các nước phương Tây sẽ đối mặt với sự sụp đổ hoàn toàn.

Vấn đề là sẽ không thể tránh khỏi những sự kiện phát triển như vậy, bởi vì các nước phương Tây đã vĩnh viễn đánh mất lợi thế cạnh tranh với tư cách là các cường quốc kinh tế. Cuối cùng, họ sẽ buộc phải thu hẹp đến một mức độ tương xứng với mức độ tài nguyên và dân số của họ. (Tôi đã viết về điều này trong bài báo trên). Tuy nhiên, giới cầm quyền phương Tây không tỏ ra háo hức đối mặt với thực tế. Cô ấy cố gắng duy trì vẻ thịnh vượng bằng cách không ngừng gia tăng các khoản nợ ngày càng nhiều hơn trong khi cô ấy vẫn có thể làm được như vậy. Các đảng chính trị ở phương Tây về cơ bản đã trở thành những cỗ máy kiểm phiếu và chỉ quan tâm đến việc làm thế nào để giành chiến thắng trong các cuộc bầu cử tiếp theo. Để làm được điều này, họ tiếp tục mua chuộc cử tri của mình bằng các khoản nợ mới và mới, do đó kích thích nền kinh tế quốc gia của họ.

Nhưng làn sóng lịch sử này sẽ không thể mở ra. Cuối cùng, các nước phương Tây sẽ phung phí tài sản thừa kế của họ, như cách mà các quý tộc phung phí trong quá khứ."